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WCM "buy"
05.03.2002
Dresdner Kleinwort Wasser.
Die Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein stufen die Aktie von WCM (WKN 780100) unverändert mit "buy" ein.
WCM habe den Vorsteuergewinn von 430 Millionen Euro herausgestellt, der höher als die erwarteten 400 Millionen Euro ausgefallen sei. Dieser sollte weitgehend mit den Nettogewinn identisch sein.
Der Verkauf der Foliensparte von Klöckner für 925 Millionen Euro habe alleine zu einem Nettogewinn von 500 Millionen Euro geführt. Insgesamt dürften die Zahlen für 2001 viel höher ausgefallen sein. Diese Diskrepanz könne vermutlich mit Wertanpassungen erklärt werden. Ob dies als Bildung stiller Reserven interpretiert werden könne, bleibe abzuwarten.
Der Grund für die Anpassung könne in dem Wunsch des Managements liegen, nachhaltig durchschnittliche Ergebnisse in einer Spanne von 300 bis 350 Millionen Euro zu liefern. Die Analyse des Unternehmens basiere auf dieser Annahme. Bislang sei kein Ausblick für 2002 mitgeteilt worden.
Nachdem die faktische Kontrolle über IVG übernommen worden sei, plane das Management die Holding nunmehr aktiver zu managen als in der Vergangenheit. Man sei sich der strategischen Konsequenzen dieses Vorhabens jedoch nicht sicher.
Vor diesem Hintergrund empfiehlt das Researchteam von Dresdner Kleinwort Wasserstein die WCM-Aktie zum Kauf.
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